O que muda com o novo normativo 'Regras e Procedimentos para Apuração de Valores de Referência nº 09' da Anbima?

Pela nova regra da Anbima, os ativos de crédito privado (Debêntures, CRAs e CRIs) e títulos públicos passarão a ser marcados a mercado. No entanto, se você mantiver esses títulos na carteira até o vencimento, irá receber exatamente a remuneração contratada na data da compra.

Para consultar a regra da Anbima na íntegra, clique aqui.

O que não muda?

Os ativos bancários (CDB, LCI, LCA) continuarão sendo atualizados na curva conforme seu índice de rentabilidade.

Qual objetivo da mudança?

O objetivo da mudança é dar mais transparência e liquidez ao mercado de Renda Fixa. Com a Marcação a Mercado, ficará mais fácil visualizar oportunidades de ganhos para vender um ativo antes de seu vencimento, reinvestir ou até mesmo carregá-lo até o vencimento pela taxa adquirida - nos casos em que as condições de mercado não sejam as melhores.

Como funciona a marcação a mercado?

A atualização dos valores não se dará mais pelo índice de rentabilidade do ativo, mas pelo valor estimado de venda do ativo no mercado secundário naquele dia. 

O valor é derivado da oferta e demanda do papel que podem se alterar por diversos fatores, entre eles: alterações nas curvas de juros, mudança na perspectiva de inflação, alterações nas perspectivas econômicas, variações nos resultados dos emissores dos ativos.

Como o prazo e o indexador influenciam na marcação a mercado?

A oscilação dos títulos antes do vencimento também sofre influência, além das condições de mercado, do prazo e do indexador: quanto mais longo o prazo (duration), mais sensíveis serão os títulos à marcação a mercado. Em relação aos indexadores, a sensibilidade é maior em prefixados, seguidos de IPCA+. Pós-fixados são os mais seguros e pouco variam devido à marcação a mercado.

Como funciona a marcação na curva?

Na marcação na curva, a visualização do valor do título é atualizada conforme a taxa de compra: o valor do papel oscila bem menos e segue uma trajetória crescente até o vencimento. Lembre-se, esse valor não necessariamente refletirá o valor real caso pretenda realizar uma saída antecipada, é a marcação a mercado que melhor estima o valor real.

Posso perder dinheiro com esta nova regra de marcação a mercado?

O ganho ou perda depende da decisão de sair ou não antecipadamente do ativo. A nova regra apenas disponibiliza o valor atualizado para uma melhor análise e tomada de decisão por parte do investidor.

Para quem vale a nova regra?

A nova regra é aplicável a pessoas físicas e jurídicas, com exceção às empresas de médio e grande portes.

Como será feito o cálculo?

A Anbima já possui uma metodologia própria para o cálculo da “marcação a mercado”, que abrange cerca de 90% dos ativos negociados no mercado secundário, considerando debêntures, CRIs e CRAs, além de títulos públicos. A Toro utilizará como primeira opção de marcação a mercado os preços da Anbima, em segundo lugar a B3 e, por último, a nossa metodologia interna.

Para consultar a metodologia da Anbima na íntegra, clique aqui.

Para acessar o documento de perguntas e respostas da Anbima, clique aqui.

Caso queira entender de forma mais aprofundada sobre marcação a mercado, clique aqui.